La guerra de Divisas

La guerra de divisas se va encrudeciendo y de momento el banco central Europeo no está haciendo ningún tipo de movimiento. Antes de adentrarnos más en el tema, explicar lo que se le  denomina  guerra de Divisas. Se trata de manera muy resumida, de hacer bajar el valor de tu moneda, lo cual tiene una serie de consecuencias. Las principales son dos, la subida de las exportaciones y bajada de las importaciones y por otro lado el aumento de la inflación,  es decir los precios. ¿Cómo se consigue? Pues los diferentes países  están  tomando diferentes medidas.

Empecemos por ejemplo con Japón, el cual acaba de duplicar el dinero existente en su economía, para comprar bonos del estado y fondos negociables en el mercado. EE.UU por otro lado a través de la Reserva Federal lleva desde el año 2011 comprando todos los meses 85.000 millones de Dólares en Activos. Finalmente el Banco de Inglaterra continúa con su cuantitative easing de 375.000 millones de libras. 

Con estas políticas se inyecta dinero directamente al mercado, algo que el BCE no puede realizar ya que no tiene competencia para ello. De ahí las palabras de hace unos días del presidente del gobierno Mariano Rajoy, pidiendo más competencias para este organismo para poder equipararse a los otros grandes bancos del mundo, como los nombrados anteriormente.

¿Qué competencias tiene el BCE? Básicamente una, la inflación de la Eurozona. Siendo algo completamente secundario por ejemplo los niveles de empleo. Sin embargo a lo largo de la crisis se han dado diferentes circunstancias que han llevado al BCE a tomar políticas no convencionales, como tipos de interés al mínimo histórico (0,75%), subastas de liquidez en los bancos (la llamada barra libre), programas de compra de deuda a países con la prima de riesgo por las nubes (casos de España e Italia). Con todo ello siguen sin contar con  las mismas armas que poseen otros bancos centrales.

No creo que "imprimir billetes" sea la mejor solución siempre, sin embargo ante situaciones extraordinarias como la que nos encontramos, donde el principal problema es que no se mueve el dinero, por el miedo que sufren  los diferentes agentes que forman parte de este juego, no creo que sea una mala solución a corto plazo.