Europa se tambalea

Europa se vuelve a encontrar al borde del colapso, al menos en lo que a la moneda única se refiere. El disparadero de salida han sido las elecciones italianas celebradas el Domingo y el Lunes. Pero hay otros factores que alterarán el transcurrir de la moneda única durante los próximos meses, como nuevos rescates o incrementos en la prima de riesgo de muchos países.

Comencemos con las elecciones italianas, donde destacan tres grandes partidos que tendrán que aliarse entre sí, para poder gobernar. El problema viene cuando analizamos los diferentes partidos que están involucrados. Por un lado tenemos al centro-izquierda (Bersani), ganador de las elecciones, muy cerca se sitúa la derecha de la mano de Silvio Berlusconi y finalmente nos encontramos con la gran sorpresa del cómico Pepito Grillo y su partido anti sistema, que ha aprovechado el descontento popular en Italia para hacerse con más del 20% de los votos.

Esto provocará que se haga muy difícil formar gobierno en el senado, aunque sinceramente creo que al final la Derecha y el centro-izquierda tendrán que ceder y llegar a un acuerdo entre ellos. Esto no quita que habrá muchos conflictos internos en Italia y aparecerán nuevas dudas sobre la permanencia en el  Euro. 

El primer problema que nos encontramos es que la inestabilidad provocada por  las elecciones italianas han supuesto un nuevo repunte de las primas de riesgo tanto de España como de Italia.  Siendo ambas bastante elevadas a pesar de los descensos en los últimos meses. 

Siguiendo con el problema de la prima de riesgo, Portugal y Grecia que ya fueron rescatadas en su momento vuelven a acudir al mercado de deuda, siendo una incógnita aún el precio al que tendrán que endeudarse mediante sus bonos y letras del tesoro.

En ambos casos, nos encontramos con un problema de deuda pública en la cual el BCE debería de actuar y empezar a comprar bonos a los estados, para que estos no tengan que pagar intereses desorbitados por sus deudas, bajando la prima de riesga. Recordemos que en los niveles actuales España no podrá soportarlo durante mucho tiempo. Alemania de momento se niega a la compra de bonos por parte del BCE pero quizás sea la mejor solución para ellos, ya que la otra posibilidad es la del bono europeo, algo a lo cual Merkel se niega en rotundidad. 

Hay que tener en cuenta que en Europa la única manera de poner más dinero en el mercado (política monetaria expansiva) es de esta forma, ya que está prohibido imprimir nuevos billetes, como sí se hace en otros países como EE.UU o Japón.

Finalmente nos encontramos con el problema de nuevos rescates como el de Chipre, que simplemente están esperando a que se apruebe, ya que técnicamente está quebrada, y los posibles casos de Italia y de España que parecen que siempre están en el punto de mira.